改行コードやスペースなども含めてそのまま表示します。 実体参照やタグまで表示してしまいます。
PRE要素も似た機能を有しますが、当要素はまたひと味違っています。 タグまで表示してしまうということが最も大きな違いです。 つまり、自分自身の終了タグすら表示してしまうので、当要素の使い方が見あたりません。 また、HTML要素の外に出して、ソースを全て表示してしまうということが可能ですが、<PLAINTEXT>がHTMLである以上、HTML要素内に入れるのが筋です。 自分自身の結論としては、「使うな！これはバグである」でした。